Retour d'expérience : Lemonade consolide un modèle encore fragile

LES FAITS

• L'AssurTech américaine Lemonade a présenté ses résultats pour le troisième trimestre 2020.

• Le bilan en demi-teinte confirme que son challenge sera plus que jamais tourné vers la rentabilisation de son modèle alternatif dans les prochains mois. Une optimisation qui pourrait venir de sa capacité améliorée à traiter toujours plus de données.

• Lemonade a levé 320 millions de dollars suite à son introduction en bourse en juin dernier.

• Le chiffre d'affaires s'est établi à 17,8 millions de dollars au troisième trimestre, en baisse de 6 % par rapport à l'année dernière.

• En parallèle, le montant des cotisations perçues a plus que doublé en un an, à la fois en raison de la forte augmentation du nombre d'assurés et de l'augmentation du montant moyen des primes par client.

• Le nombre d'assurés a en effet augmenté de 67 % par rapport au troisième trimestre 2019, atteignant plus de 940 000 comptes.

• Mais Lemonade affiche toujours des pertes, estimées à 30,9 millions dollars, en légère baisse par rapport à l'année précédente.

ENJEUX

• Rassurer les places boursières : Introduite en bourse en juin 2020, Lemonade a depuis vu son cours bondir de plus de 70 %. Un départ sur les chapeaux de roue qui tranche néanmoins avec un dur retour à la réalité lié en partie au contexte du Covid-19. L'AssurTech a depuis fait face à un repli de plus de 30 % du cours de son action, revenant selon les observateurs du marché à un cours plus raisonnable.

• Suite à l'entrée en bourse, son défi est plus que jamais de montrer la stabilité de son modèle, qui passe d'abord par la baisse des coûts d'acquisition (qui est en cours depuis 2018), mais aussi par la fidélisation de sa clientèle majoritairement jeune. Ce sont sur ces deux points que les investisseurs attendent Lemonade.

• Le potentiel reste cependant bien présent à l'esprit de ces mêmes investisseurs, dans la mesure où Lemonade devrait gagner en efficacité opérationnelle avec le temps. L'intelligence artificielle étant au coeur de son offre, ses modèles d'apprentissage ne peuvent que devenir plus précis au fil de l'entraînement, faisant baisser son niveau de risque et augmentant sa capacité à indemniser instantanément une grande partie de ses assurés. Ce que Lemonade qualifie comme son "substrat digital", à savoir les données qu'elle traite quotidiennement pour affiner ses modèles de risque, pourrait à terme creuser l'écart avec ses compétiteurs traditionnels.

MISE EN PERSPECTIVE

• Malgré quelques incursions à l'international (notamment en France), Lemonade reste concentrée sur le marché américain, qui va continuer de concerner l'essentiel de ses investissements. L'AssurTech redonnera la priorité à son expansion lorsque sa position et sa part de marché seront stabilisées aux Etats-Unis. 

• En juillet dernier, Lemonade a lancé une nouvelle assurance dédiée aux animaux compagnie (à partir de 10 dollars par mois). Ce nouveau produit est disponible désormais dans plus de 30 Etats et Lemonade se félicite d'un taux de recommandation (Net Promoter Score) supérieur à 80, soit un retour extrêmement positif.