La banque russe Tinkoff rachetée par... une société technologique

[EDIT: 16/10/2020] Les négociations entre les deux groupes ont depuis échoué, poussant les deux acteurs russes à annuler l'opération.

LES FAITS

La Russie a vu un mouvement d'acteur très significatif cette semaine : la banque russe Tinkoff vient d'être rachetée par Yandex, la société à l'origine du moteur de recherche le plus utilisé dans le pays.

C'est aussi l'émetteur du wallet Yandex.money, et le créateur de Yandex.taxi, co-détenue avec Uber.

Yandex a récemment confirmé son intention de racheter 100 % du capital de Tinkoff Bank, détenue par Oleg Tinkov.

Si les négociations sont en cours, la transaction pourrait s'élever à près de 5,5 milliards de dollars.

Ce rachat scellerait l'une des plus importantes opérations entre entreprises russes de ces dernières années. Il résonnerait par ailleurs comme une revanche pour Yandex qui devait se séparer de son premier partenaire financier il y a plusieurs années, la première banque russe Sberbank.

ENJEUX

Un partenariat à forte valeur ajoutée pour les deux acteurs :
- Yandex s'est déjà positionné il y a un moment sur les services financiers, par l'intermédiaire de Yandex.money. Mais pour pouvoir s'installer durablement sur le marché bancaire, Yandex fait le choix de passer par le rachat, en ciblant un acteur de premier plan dont l'ADN est très proche du sien. Tinkoff Bank ne s'est en effet jamais considérée comme une banque, mais plutôt comme "une entreprise technologique dotée d’une licence bancaire". Yandex apparaissait alors comme l'un de ses concurrents principaux.
- Pour Tinkoff, qui enregistrait de très bons résultats l'année dernière (avec une marge nette en augmentation de 45 % et des ouvertures de comptes en croissance de 55 %), cette opération lui permettra de concrétiser sa vision technologique auprès d'un acteur doté d'énormes moyens. Et de poursuivre sa diversification, des services numériques, au VTC en passant par la livraison de repas.

C'est aussi la rencontre entre deux projets de "super-app" :
- Yandex poursuit ce projet depuis des années, en étoffant régulièrement ses services. Tout récemment, le lancement de Yandex Go (qui regroupe navigation, auto-partage, VTC et livraison) venait compléter son écosystème. Le groupe y a également ajouté une offre de crédit fractionné dans sa solution Yandex.checkout.
- De son côté, Tinkoff a annoncé le lancement de sa propre Super-app en décembre dernier, à la croisée des univers lifestyle et financier.

MISE EN PERSEPCTIVE

Ce mouvement est d'abord possible car le marché bancaire russe est hyper concentré et que l'espace économique est détenu par des entreprises proches du pouvoir politique.

Cependant, dans la même mouvance que les GAFA, Yandex démontre à quel point les plus gros acteurs technologiques représentent une menace pour les acteurs financiers traditionnels. La spécificité du marché russe ne masque pas un mouvement qui s'est généralisé toutes géographies confondues.

Les super-app, quant à elles, fleurissent partout, y compris en Inde où Tata Digital s'y est récemment lancée.

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